据CNBC报道，多家资产管理公司已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划推出数百只追踪单支职业体育球队赛季表现的交易所交易基金（ETF），覆盖美国职业冰球联盟（NHL）各队以及美国职业棒球大联盟（MLB）球队。这些产品尚未开始交易，但已把投资与体育博彩之间的边界问题推到台前。

CNBC回顾称，1989年，历史安打王皮特·罗斯因赌博活动被MLB终身禁赛，直到他2024年去世数月后才于去年恢复资格。如今，金融机构正扩大球迷为球队投入资金的方式，不再只是买啤酒和15美元的热狗。已提交的ETF追踪球队单赛季多项统计，每支NHL球队对应一只，MLB球队基金也已申报，总数达数百只，正等待SEC批准。

参与这一趋势的基金公司包括VolatilityShares、LeagueShares、Roundhill Investments和Rex Financial。四家公司均未回应置评请求。资产管理公司在向SEC提交基金申请至获批生效之间，通常不能公开发表评论。

总部位于迈阿密的ETF发行商Rex于9月21日宣布成立Alpha Sports Holdings，旨在将球队表现转化为ETF。Rex已向SEC提交BaseballShares和HockeyShares，这些ETF将通过芝商所（CME Group）上市的期货合约追踪MLB和NHL球队，合约基于FutureSports编制的指数。CME相关NHL期货于9月底开始交易，需要先建立交易历史。每支球队的指数在赛季开始时以设定数值开盘，随球队累积得分、盗垒、三振等统计而变动，并在休赛期重置。

Alpha Sports首席执行官格雷格·金在新闻稿中表示，体育产业每年产生数千亿美元收入，但从未有直接与现场比赛表现挂钩的流动、透明的投资产品，Alpha Sports要为希望参与喜爱球队命运的投资者建立这种产品。

克雷顿大学金融学教授罗伯特·约翰逊说，赌博与投资之间的界线不只是模糊，而是已被抹去。他认为体育主题ETF更像赌博而非投资，并称2倍、3倍杠杆和反向ETF已让ETF世界越界，但那些产品至少基于资产，新结构则是“伪装成投资的赌博”。拟议的球队ETF在一些情况下还包括针对单支球队表现的杠杆交易版本。

预测市场的兴起已在模糊体育博彩与市场交易之间的界限。与预测市场合约不同，球队ETF追踪的是基于指数的期货，而非单一事件，例如胜或负。约翰逊说，这类合约对能够对冲天然头寸并与其他投机者交易的参与方有社会价值，可以让风险配置更优；但个人投资者押注自己关注的球队表现时，没有天然头寸可对冲，总体会摧毁财富。

Wealthfront投资研究副总裁亚历克斯·米哈尔卡说，投资球队表现与赌博几乎无法分开，因为押注球队胜负并不促进为世界增加价值的经济目的。他说，多数人可能像押体育赌注一样使用这些基金，通常是为了表达对球队的忠诚或单纯娱乐，而有了ETF外壳并不会改变相关风险。

期货长期用于对冲，芝商所合约和FutureSports可能让赞助商、广播商、保险公司和场馆供应商对冲资产与负债敞口。概念上，这类似航空公司对冲燃油价格。