2026年10月14日，英伟达支持的AI云服务商CoreWeave遭遇股债双杀，其2032年到期债券收益率一度逼近15%，股价大幅下跌。投资者担忧科技公司为人工智能建设过度举债，这一情绪蔓延至其他AI概念股和债券市场。
据CNBC报道，CoreWeave股价当日下跌16%；另一篇CNBC报道称其跌幅为15%。其票面利率9.625%、2032年到期的债券到期收益率为14.8%，票面利率9.75%、2031年到期的债券到期收益率约为14.9%。债券收益率与价格反向变动。
富国银行投资研究所全球固定收益策略联席主管路易斯·阿尔瓦拉多表示，投资者情绪已经转变，开始要求更高的风险补偿。他说，今年前九个月经历的宽松资金时代正在消失，边际资金将更仔细地审视发行人给出的让步。
科技投资者、Social Capital创始人查马斯·帕里哈皮蒂亚周二晚间在X上贴出CoreWeave 2032年债券走势图，称收益率“触及15%”，随后“收于新高”。特斯拉和SpaceX首席执行官埃隆·马斯克回复称“yikes”。帕里哈皮蒂亚还就AI建设是否正在制造私人信贷泡沫提出疑问，并提到贷款机构对AI风险收取的额外费用似乎很少。
担忧并不局限于CoreWeave。甲骨文股价当日下跌近7%，其票面利率6.25%、2032年11月到期的债券到期收益率为7.24%。纳斯达克综合指数下跌1.4%。另一家新型云服务商Nebius下跌9%，Iren一度下跌10%，戴尔重挫10%。摩根大通称，超大规模云服务商今年支出有望达到8000亿美元，到2027年预计每年超过1万亿美元。
期权市场显示，交易员在押注跌势可能加剧。CoreWeave的期权成交量升至30日平均水平的七倍以上，Nebius接近四倍，Iren为正常水平的两倍。在Nebius和Iren，看涨期权成交多于看跌期权，但Cboe LiveVol数据显示，两者的看涨期权更可能由卖方发起。
CoreWeave的看空操作最为明显：交易员买入近20万份看跌期权，看涨期权为10.6万份。据SpotGamma数据，美东时间上午10点左右，有人新建2.6万份执行价37.5美元、12月18日到期的看跌期权头寸，成交价接近卖价，表明这些期权被买入。芝加哥Prosper Trading Academy首席执行官斯科特·鲍尔称：“这些是泡沫看跌期权。不是那种买了就指望归零的垃圾合约。这是AI交易的中心，可能是某人为了对冲高度相关股票甚至纳斯达克风险而进行的保证金操作。”这些合约单价74美分，总价190万美元，需要CoreWeave在未来两个月再下跌42%才能获利。交易前，该合约未平仓量仅略高于1000份，意味着这是一个新头寸。CoreWeave于2025年3月以每股40美元IPO。鲍尔还说：“也许这是早期投资者或IPO参与者，把这里当作盈亏平衡点。也许他们无法在其他股票、指数或其他产品中获得这种保护。”
此外，据《金融时报》报道，CoreWeave正将保险公司作为进一步债务融资的目标，这篇报道似乎也未缓解市场情绪。