据CNBC 10月21日报道，美国AI云服务商CoreWeave正遭遇股债双重抛压，股价本月下跌29%，无担保债券收益率约15%，在利率上行和AI建设担忧升温之际，成为华尔街眼中AI领域最脆弱的交易之一。

报道称，CoreWeave去年3月上市，三个月后市值一度达到约900亿美元，目前市值约340亿美元。其五年期信用违约互换价差过去一年上升164%，10月上升30%，最新约为1067个基点。巴克莱信用分析师安德鲁·凯奇斯在周二给客户的报告中写道，科技公司债整体“情绪明显负面”，并提到“AI情绪每天都在快速变化”。CoreWeave拒绝置评。

抛压波及整个AI新型云行业。据CNBC报道，Nebius本月股价下跌27%，IREN下跌32%。澳大利亚数据中心运营商NextDC周三下调年度盈利预测后，股价暴跌40%。本月早些时候，澳大利亚数据中心公司Firmus以市场波动和市况为由取消IPO计划。英国新型云公司Nscale上月申请在纽约证券交易所上市，投资者正等待其是否推进IPO，该公司代表拒绝置评。

CoreWeave是这一群体中规模最大的公司，与美国AI市场联系紧密。FactSet数据显示，英伟达是其最大机构投资者，持股约9%；去年CoreWeave超过三分之二的收入来自微软。报道称，该公司到2030年有约207亿美元债务到期，此后还有149亿美元债务到期，未来融资面临更高利率的前景。

信用交易台的消息人士对CNBC表示，由于数据中心面临政治阻力，高收益债市场实际上将暂停到两周后的中期选举之后。一名要求匿名的消息人士称，固定收益投资者希望“许可和监管要求得到实质性解决”后再承诺融资。Janus Henderson全球客户组合管理主管塞思·迈耶在采访中表示：“考虑到近期的动荡，暂停是合理的。”

在CNBC获得的一份发给员工的备忘录中，CoreWeave首席执行官迈克·因特拉托试图安抚担忧，强调公司拥有多种融资选择。他写道：“我们的融资模式结合了基础设施支持借款、公司债、股权和客户预付款。”他还表示，公司有“额外灵活性，可根据市场状况和资本需求随着时间推移筹集股权”。截至第二季度末，CoreWeave拥有55亿美元现金及等价物，预计下月公布第三季度业绩。FactSet数据显示，分析师预计该季度负自由现金流将扩大至101亿美元，为公司开始公布季度财务数据以来最高。

围绕财报的一个争论是CoreWeave还需要筹集多少资本。Baird软件分析师罗布·奥利弗估计，2027年约需300亿美元。他在采访中表示：“财报可能会说明支撑信心的融资措施，但他们在第一季度之前不需要这笔资本。”

另一个问题是英伟达是否会在必要时介入。英伟达为CoreWeave出租的图形处理器供货，今年1月以每股87.20美元投资20亿美元获得10%股份。该股目前报61.82美元，尽管在宣布投资当天曾上涨6%。英伟达首席执行官黄仁勋上周表示，CoreWeave不需要后备支持，但一些投资者称，如果信贷状况继续恶化，这家芯片巨头可能需要进一步参与。英伟达未立即回应置评请求。

高盛、摩根大通和巴克莱本周均发布看多报告，强调CoreWeave以GPU为抵押的贷款以及微软、Meta等投资级客户名单。高盛分析师将其评级从持有上调至买入，并写道：“并非所有新型云公司都是一样的。”