据CNBC 10月25日报道，该媒体刊发的评论文章称，人工智能相关交易正遭遇全面回落，市场对数据中心建设、AI芯片生态和融资链条的担忧升温。

文章称，Meta此前一项大规模潜在融资计划令市场承压，而市场原本以为支持Muse的基础设施建设可以自筹资金。文章认为，Meta这轮大幅上涨已基本回吐，并质疑微软和Alphabet周三、亚马逊周四公布业绩时，是否会让AI交易面临类似压力。

文章将数据中心列为AI交易的首个问题。其称，一些城市和州曾争抢数据中心项目，但首批项目引发对水资源消耗和电费上涨的担忧；建设方后来不得不向城市付费以压低电价，并为包括教师在内的市政员工提供奖金，但调整几乎赶在选举前才出现，数据中心由此遭到持续批评。

在芯片层面，文章称，英伟达的GPU被普遍认为是最佳选择，但只有马斯克承诺只使用英伟达芯片；其他大型云厂商虽为满足客户需求采购英伟达产品，同时也在宣传自研芯片。文章提到，近期有说法称亚马逊Trainium在部分基准测试中优于英伟达，但文章表示并不相信这一说法。

文章还关注英伟达主导的“新云”生态。其称，英伟达通过股权投资和合作支持CoreWeave、Nebius、Iren等公司，这些公司再购买英伟达最新芯片；由于部分资金来源与英伟达相关，有怀疑者认为这一模式存在循环融资色彩。戴尔、超微电脑和惠普企业等服务器厂商能支付采购款，但部分新云厂商依赖供应商融资。

文章称，CoreWeave股价此前出现急剧下跌，高收益债成为导火索。作为英伟达的重要客户，CoreWeave的债务偿付能力开始受到关注；在Anthropic和OpenAI潜在IPO带来新资金前，市场担心这些AI实验室的支付能力，以及CoreWeave相关交易的兑现前景。

文章最后称，AI产业不会消失，但除英伟达外，多数参与者的盈利有限，能够为整个体系买单的公司不多。股票市场正试图从这一交易中抽走资本，文章将此比作铁路行业第一次崩盘，并称数据中心项目仍需要有人继续提供融资。