据CNBC 10月27日报道，人工智能公司Anthropic公布首次公开募股（IPO）招股书，计划在纳斯达克上市，投资者对其估值前景看法分裂：看多者押注销售高速增长，看空者聚焦约807亿美元的上半年净亏损和数千亿美元算力承诺。此次发行可能成为历史上规模最大的IPO。
招股书显示的看多依据包括年销售额增长1300%、净收入留存率900%和隐含毛利率85%。看空者则指出，公司上半年净亏损约807亿美元，背负数千亿美元算力承诺，风险因素超过90页。CNBC称，这些数字使Anthropic有望冲击史上最大IPO，也把投资者推向未知领域：这是首家上市的纯人工智能业务公司，当前利率在上升，市场对AI建设规模的担忧也在增加。报道称，公司亏损大部分源于可转换票据和衍生负债公允价值变动。
Anthropic在5月估值为9650亿美元，据报道正寻求1.5万亿至2万亿美元的IPO估值，若达到这一区间，将立即成为美国市值最高的10家科技公司之一。公司由一批从OpenAI出走的研究人员于2021年创立，以Claude模型及通过企业合同和订阅销售的服务闻名。
招股书披露，过去一年支出至少10万美元的企业客户超过1.19万家，支出至少100万美元的客户超过1900家，支出至少1000万美元的客户约250家。2026年前九个月，五家客户贡献约四分之一营收。
看多者中，Janus Henderson Investors组合经理Denny Fish对CNBC表示，这是“一个世代级时刻”，十年后回望，这将是塑造生活的最大技术范式转变，“细节仍是关键，而我们尚未掌握全部细节”。Redpoint Ventures董事总经理Erica Brescia说，Anthropic在业务早期就取得这样的表现“令人印象深刻”，前方仍有“巨大机会”，散户投资者不必只买芯片股就能参与这一转型。Redpoint是Anthropic的投资方。
看空者同样直言。金融研究公司New Constructs首席执行官David Trainer称此次发行是“华尔街的巨大骗局”。他的公司上月发布报告，称Anthropic是“2026年最荒谬的IPO”，将是对投资者轻信程度的“空前考验”。Trainer对CNBC说，AI将成为“社会的惊人工具”，但对商业公司未必如此；他担心Anthropic的竞争地位、不透明的内部人出售安排，以及承诺和负债远超现金，并称这对他而言像“一列缓慢行驶的失事列车”。
早期投资谷歌和Facebook的Roger McNamee对CNBC说，Anthropic的IPO对投资者“非常危险”，应把这份S-1文件视为“推想小说”。他说，文件故事很好，但数百页内容不是为了厘清故事。
公开提交文件让Anthropic距离IPO更近一步，但尚未到达起跑线。公司仍需在路演中争取潜在投资者、评估需求、确定发行价并分配股份，之后将在纳斯达克上市，股票代码为“ANT”。