AI交易回落催生对冲需求：前Citadel量化研究员推出GPU算力现货市场

据CNBC 10月26日报道，随着CoreWeave股价大跌并拖累AI相关资产，前Citadel Securities量化研究员Jasper Zhang领导的Hyperbolic正推出可交易GPU算力的现货市场，试图让投资者通过交易AI硬件本身对冲AI需求下滑风险。

Hyperbolic是一家50人的金融科技初创公司，正在搭建可交易GPU算力的现货市场。该平台允许投资者买卖为AI计算提供动力的GPU集群，交易通过其Forge软件完成。该软件可远程登录全球各地的集群，并对配置不匹配的集群进行技术调整，使交易者不仅能买卖标准化的算力单位，还能为自身目的控制底层GPU。Zhang称，这种体验“如同置身数据中心”，并认为该技术是“实物结算”GPU期货的第一块基石；这类合约结算时，持有者将获得对具有已知特征集群的完全控制权。

现年31岁的Zhang带着多枚中国数学奖牌赴美，在加州大学伯克利分校用两年时间完成数学博士学位，随后进入Citadel Securities构建交易模型。Hyperbolic财务负责人Hong Chan Kim是对冲基金老将，曾在Point72、Balyasny Asset Management和对冲基金Citadel LLC工作。

Hyperbolic自2022年成立以来已融资2000万美元，目前正在进行新一轮融资，预计到年底年化运行率达到1.5亿美元。该公司称，截至目前约有25万用户，接入其平台的GPU算力年价值估计为2亿美元。

其他大型机构也看到了AI对冲工具市场的机会。芝商所计划推出与Silicon Data维护的GPU价格挂钩的现金结算期货产品，Silicon Data是一家由芝加哥大型自营交易公司DRW支持的指数提供商。该产品目前正接受美国商品期货交易委员会（CFTC）审查，但该委员会最近将审查期延长至11月9日，可能同时拖延洲际交易所和数据提供商Ornn提出的另一份期货合约，后者由Andreessen Horowitz的a16z crypto基金支持。

来源材料显示，现金结算期货并非对现实风险的完美对冲。Hyperbolic的Kim表示，现金结算期货推出后可能无法反映现实情况，“实际使用才是将现实与衍生品连接起来的锚”。Silicon Data首席执行官Carmen Li表示，指数是一个标准化的全球数字，“你可以获得财务对冲，但如果你需要采购，这帮不上忙”。Zhang则称，如果供应商在需求放缓时有更多方式将可用GPU产能变现，CoreWeave的债务状况就不会那么令人担忧，尤其是在长期合同利润微薄的情况下；现金结算期货可以帮助应对价格下跌，但本身不能让闲置GPU投入工作。