据CNBC报道，受人工智能数据中心建设需求推动，美光科技、闪迪、希捷科技和西部数据四只存储类股票今年表现领先标普500指数，成为AI热潮中最热门的投资标的之一，但近期均出现明显回调。这些公司虽然受益于同一轮AI支出浪潮，却在内存和存储生态系统中占据不同位置。
闪迪今年以来累计上涨约575%，在四只股票中领涨；美光上涨240%，希捷上涨约210%，西部数据上涨超过170%。自2025年初以来，美光累计飙升约920%，西部数据上涨820%，希捷上涨近740%，而标普500指数同期涨幅仅为25%。闪迪于2025年2月开始独立交易，累计涨幅超过4300%。这批股票的大幅上涨始于超大规模云厂商加速投资AI数据中心，内存和存储需求激增，供应无法跟上，造成短缺，让生产商获得巨大定价权，推动盈利和股价走高。这种势头一直持续到2026年，但最近几周急剧逆转，四只股票较6月底的峰值回落约20%至40%。
这三家公司的主要技术分为三类：DRAM、NAND闪存和硬盘驱动器。DRAM速度最快、价格最高，是美光的核心业务；NAND速度稍慢但更便宜，是闪迪的唯一业务，也属于美光业务的一部分；硬盘驱动器由希捷和西部数据制造，访问速度更慢，却是存储海量数据最便宜的方式。D.A. Davidson分析师Gil Luria告诉CNBC，这些技术并非相互替代品，现代计算机和数据中心“需要所有这些”，它们“做不同的事”。美光首席执行官桑杰·梅赫罗特拉表示，AI正在驱动从高带宽内存到DRAM再到固态硬盘的“整个内存层次结构”的需求。
美光同时销售DRAM和NAND，但随着AI需求加速，其DRAM业务变得日益重要。DRAM本质上是计算机的短期工作存储器，用于保存处理器快速访问的数据，也是堆叠制造高带宽内存（HBM）的基础。HBM是一种超宽数据通道，可以快速在GPU和CPU之间传输海量数据，对训练和运行复杂AI模型至关重要。Luria说，HBM“对数据中心比CPU更重要”。梅赫罗特拉表示，AI从根本上改变了内存业务，“今天没有AI就没有内存”，AI系统需要更多、更高性能、更低功耗的内存。Luria认为，内存不再只是存储，而是计算引擎本身的一部分，“它就是模型的内脏，不是外围设备”。
美光、SK海力士和三星电子是全球三大DRAM生产商。长期以来，它们主要靠价格竞争，导致行业出现剧烈的兴衰周期。现在，HBM必须与处理器和系统协同设计，而不是像过去那样由客户比较报价后选择最低价供应商，这加深了内存供应商与客户之间的关系，也提高了未来需求的可见性。梅赫罗特拉说，美光目前的产能仍无法满足需求，“所有客户会买光我们生产的一切”。