据CNBC报道，世界银行周二发布报告，将东亚太平洋地区今年经济增长预期上调至4.5%，比4月的预测高出0.3个百分点，上调依据是人工智能相关出口的强劲表现；报告同时警告，该地区对AI繁荣的依赖使其容易受到全球科技支出逆转的冲击。
该地区包含中国、越南、印度尼西亚、马来西亚、泰国等23个经济体。报告预测，地区增长将在2027年放缓至4.4%，2028年进一步降至4.3%。越南是主要经济体中上调幅度最大的一个，预期被提高1.1个百分点至7.4%。
地区增长的动力高度集中于AI相关制造和出口。世界银行指出，剔除AI相关商品后，贸易增长“疲弱或为负”。在地区多数经济体，这类产品贡献了出口增长的一半以上；在马来西亚、菲律宾、泰国和越南，占比超过70%。截至今年4月的12个月内，中国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南合计出口了1.4万亿美元的AI相关商品。
韩国官方数据显示，该国9月出口同比增长83.5%，达到创纪录的1209亿美元，其中芯片占了一半。世界银行还提到，截至4月底，三星和SK海力士两家芯片制造商合计占韩国综合股价指数市值的43%。
风险集中在支出端。世界银行称，AI相关资本支出已达到美国国内生产总值的约6%，与2000年信息技术投资峰值相当，而当前周期“比此前两个周期上升得更快，并且仍在加速”。国际清算银行在6月的年度经济报告中已警告，这轮繁荣的规模和速度与1990年代的互联网狂热及其他“狂热”有相似之处。
推动这轮繁荣的融资也不那么透明。世界银行说，2025年至2028年计划投入的2.9万亿美元AI资本支出中，预计有8000亿美元来自私人信贷；AI相关贷款占私人信贷活动的比重已从此前五年的平均18%升至2025年的34%。私人信贷组合今年出现了减值、资金外流和违约。世界银行表示，私人信贷市场“可见度较低，也尚未经过严重低迷的检验”。
报告认为，充裕流动性支撑的AI繁荣可能因金融条件收紧而放缓——主要央行自2023年以来首次加息。美联储上月加息，为三年多来首次，并释放出今年还将再加息一次的信号。
世界银行认为，一次回调未必意味着AI超级周期终结，但相关投资“已跑在实际需求之前”。该机构估算，美国经济增长放缓1个百分点，会使其他新兴市场增长减少约0.6个百分点，对投资的冲击约为这一数字的两倍。“一场集中于AI的放缓对东亚将是重大的，因为该地区在AI供应链中地位突出。”
银行融资构成最广泛的敞口。部分国家的银行外币负债规模显著，马来西亚为国内生产总值的29.2%，菲律宾为20.7%。台湾统计部门近期因AI需求将2026年增长预测从9.6%上调至11%，但在6月警告说，“如果高科技部门遭遇逆风，对本地经济的负面影响可能大于预期”。