2026年9月14日，据CNBC报道，预测市场平台正加大对华尔街的招揽力度，这将带来更专业、更深的流动性，同时加剧竞争，并让许多交易者更难获利。

一项分析Polymarket平台上137.6亿美元交易的学术工作论文显示，约3%的账户赚取了约27%的美元利润。这些账户被论文作者称为“持续熟练”，它们反复把市场价格推向最终发生的结果。论文称，熟练账户通过更快对公开新闻作出反应、在相关合约之间进行不一致定价的套利，以及针对行为错误进行交易，获得持续利润。但随着更多机构追逐同样的价差，价格调整更快，可用的优势变得更稀缺。

“如果你有很多熟练的人，他们就会竞争，这样做会使价格更正确。”耶鲁大学经济学家、论文合著者Theis Jensen说。这意味着依赖宽价差和相关合约之间简单套利的策略，可能更难盈利。

美国银行股票研究分析师Julie Hoover对CNBC表示：“随着市场变得更有效、价差收紧，这会变得更难。找到这些错误定价和套利机会将变得更难。”随着竞争加剧，Jensen预计被认为拥有优势的交易者比例将从3%降至可能低于1%。“我认为只有非常非常顶尖的参与者——比如对冲基金——才能战胜预测市场。”他说。

不过，Hoover表示，规模较小的熟练交易者仍可能在细分市场保持优势，因为合约范围极广，交易者可以发展高度专业化的专长，甚至成为做市商。大型机构在清淡市场中也面临规模限制。Jensen称，相对较小的订单就足以推动价格，从而“蒸发机构自身的优势”，这使大公司不太可能进入流动性较低的市场，而专业交易者可能在这些市场保留优势。

与直觉相反，没有持续优势的参与者可能因更成熟的竞争和更好的定价而受益。更校准的价格降低了这类玩家因站错定价错误方向而反复多付的风险。“在有效市场中，持续犯错更难。”Jensen说。他表示，预测市场的成熟可能使其更像一种“公平的赌博”：参与者仍可能在单个合约上亏损，频繁交易者在扣除交易成本后仍可能亏损，但报价应更接近他们所承担的风险。

预测市场专业化对用户而言利弊混合，对平台则有明显好处。更大的机构交易量可以扩大交易费机会，而更校准的价格可以增强事件合约作为对冲、预测和市场数据工具的吸引力。预测市场已被许多人视为可靠。美联储研究人员发现，Kalshi的宏观经济合约与传统预测基准相当，某些情况下甚至表现更好：其整体CPI预测优于彭博共识，而核心CPI和失业率预测与市场数据机构相当。“每个人都会开始引用这些数据，然后人们会开始交易这些数据。”Hoover说。

CNBC披露，其与Kalshi有商业关系，包括客户获取和少数股权投资。