美光科技将于当地时间本周三公布2026财年业绩。据CNBC报道，期权市场当前隐含该股在财报公布后上下波动约6%，以公司1.22万亿美元市值计算，相当于约733亿美元的市值变动，超过通用汽车的市值规模。
报道把AI基础设施建设在规模和范围上与铁路建设相比较，认为两者都涉及相对于各自时代GDP规模庞大的私人资本投入，也都改变了人们的生活方式。就AI而言，至今最大的变化体现在参与建设的技术公司自身的经营状况上。
以美光为例，报道称其营收在过去两年增至原来的五倍，市场预计下一财年还将接近翻倍；同期调整后净利润增长10686%。报道援引的数据显示，公司下一财年预期净利润为1792亿美元，而截至2024年8月29日的财年净利润为7.91亿美元，三年间调整后净利润增幅达22600%。
报道认为，这种增速能维持多久是投资者急于在本周财报中获得答案的问题。公司目前估值低于2027年预期盈利的7倍，但这一水平建立在异常高的毛利率之上；报道称其毛利率达到86%，而如此高的盈利能力在历史上往往会埋下下一轮供应过剩和利润率下滑的种子。报道由此判断，强劲业绩可能推动股价上涨，但年底前出现新高的可能性不大，即便业绩令人失望，回调幅度预计也不会太大，近期的股价走势也显示财报前的渠道调研总体偏正面。
CNBC Pro撰稿人Mike Khouw给出的交易思路，是押注股价在未来一段时间内于近几个月低点和年内高点之间区间震荡，因而卖出价外看跌期权和看涨期权。按上周五收盘价计算，11月到期的900/1300宽跨式期权组合可收取约65美元权利金，约为当前股价的6%，按约7周时间计算折合年化回报率约40%。该策略的两个盈亏平衡点分别为每股835美元和1365美元，前者较现价低23%，后者较现价高26%，同时意味着接近3200亿美元的市值增长并创出历史新高。报道称，由于盈亏平衡点距现价较远，该交易盈利概率接近71%。
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