据CNBC报道，美国股市周三交易中，戴尔股价暴跌11%，并拖累数据中心设备股集体走低，市场担忧企业在人工智能上的支出不足以支撑当前的AI基础设施建设。慧与、甲骨文和超微电脑均加入下跌行列。

巴克莱分析师周三在给客户的报告中下调戴尔、慧与和NetApp评级，理由是在前期大幅上涨之后，企业AI的落地时机存在不确定性。巴克莱将三者评级从买入下调至相当于持有的水平。分析师称，他们尚未在戴尔、慧与和NetApp的企业支出中看到“有意义的AI拐点”。

数据中心服务器及后端设备制造商今年在华尔街受到青睐，投资者乐观认为，未来数年这些公司将持续大量销售与AI芯片和系统需求相关的设备。据CNBC报道，戴尔是今年市场表现最好的公司之一，股价上涨超过300%；慧与上涨约160%；NetApp上涨一倍。

但近期市场对AI基础设施领域的情绪发生变化，部分原因是OpenAI的收入数据令人担忧，更广泛地看，人们担心利率上升会带来艰难环境，因为如此多的建设依赖债务。甲骨文作为借款大户，周三下跌9%，今年累计下跌33%；新型云服务公司CoreWeave暴跌15%，抹去了2026年的全部涨幅。

巴克莱分析师表示，企业AI支出并未给戴尔、慧与和NetApp带来“有意义的AI拐点”。他们将收入增长归因于全球内存短缺，并指出基础设施公司已将内存涨价转嫁给客户。分析师写道，越来越多观点认为企业采用AI会带来硬件更新，但企业通常仅将IT预算的5%分配给AI。他们认为，当前强劲的企业收入更多来自内存成本，而非企业向AI迁移。

巴克莱分析师还发现，企业AI总支出中仅约四分之一流向硬件。他们表示，内存价格正常化并最终下降，可能拖累与基础设施相关的收入。内存是出了名的周期性行业。本周，中国长鑫存储周末报告在新芯片结构方面取得进展后，相关股票受到冲击。美光本周下跌11%，韩国SK海力士在美国交易中大跌13%，西部数据下跌超过8%。