据CNBC报道，英伟达本月面临两个潜在催化剂，其期权市场出现不同寻常的动态。随着这家AI芯片巨头的股价上涨，其远期市盈率反而下降，因为芯片制造商继续赚取利润。与此同时，英伟达期权价格也在下跌。
英伟达股价在2026年累计上涨24%，连续五个交易日走高，目前较5月创下的235.74美元历史收盘高点低3.5%。CNBC报道称，未来数日的多个潜在催化剂可能改变英伟达的走势。英伟达首席执行官黄仁勋预计本周四出席为中国国家主席习近平举行的国宴；习近平前往华盛顿与美国总统特朗普会面，AI预计是主要讨论议题之一。随后在9月30日，美光预计公布第四财季业绩，这项业绩是AI存储需求的晴雨表，可能对英伟达产生连锁影响。
尽管存在这些潜在催化剂，且周一知名芯片股出现波动，英伟达期权价格仍异常便宜。由当前期权价格推导出的英伟达隐含波动率接近过去一年最低水平。这基本上意味着市场并未定价未来数周的大幅波动，期权价格因此较低。对于预计英伟达将大幅波动的期权交易员而言，无论是因为英伟达自身催化剂，还是半导体板块的短期变化，当前期权价格相对过去一年存在折价。
CNBC提到的交易是买入10月16日到期的210/220美元看跌期权价差和10月16日到期的235/245美元看涨期权价差，总支出约为4.86美元。这是一个反向铁鹰式价差，属于方向中性策略，结构设计为从英伟达在10月16日前向任一方向大幅波动中获利。核心押注是买入行权价220美元的看跌期权和235美元的看涨期权，这两个行权价最接近英伟达当前股价，在隐含波动率较低的情况下相对便宜。卖出行权价210美元的看跌期权和245美元的看涨期权，两者分别再远离现价10美元，产生权利金收入，部分为交易融资。
这种结构降低了交易成本，并将该头寸的理论盈利概率提高至约56%。如果英伟达股价保持在220美元至235美元之间，且多头期权到期一文不值，该头寸最大亏损为486美元。如果英伟达收盘价跌至或低于210美元，或者涨至或高于245美元，任一方向的最大收益为514美元。盈亏平衡点位于215.14美元和239.86美元，意味着英伟达需要在10月16日前较当前水平波动约5%至6%，该交易才能盈利。
半导体板块近期有快速波动的记录。周一，AMD上涨超过9%，市值突破1万亿美元；英特尔和Arm均上涨两位数，原因是市场对AI芯片需求的热情重燃。在期权便宜、股价接近高点且多个催化剂仍在前面之际，CNBC称这一设置展示了如何利用期权为预期中的波动进行布局。对于任何有明确风险界定的期权价差，应考虑在到期前平仓，而不是持有到结算，以避免潜在指派风险。